KOBİ’lerde Halka Açılmanın Finansal Performansa Etkisi: BİST Gelişen İşletmeler Piyasasında Bir Uygulama
Yükleniyor...
Tarih
2018
Dergi Başlığı
Dergi ISSN
Cilt Başlığı
Yayıncı
Erişim Hakkı
info:eu-repo/semantics/openAccess
Özet
Küçük ve Orta Büyüklükteki İşletme (KOBİ) kavramı hemen hemen tümülkelerde kullanılan bir kavramdır. Kavramın ifade ettiği büyüklük; ekonomiye,sanayileşme düzeyine, pazarın büyüklüğüne, sektöre ve kullanılan üretim yönteminebağlı olarak ülkeler arasında farklılıklar göstermektedir. Bugünün bütün büyükfirmalarının, birçok riskli girişimin, yeniliğin ve patentin arkasında KOBİ’ler vardır. Buişlevleri ve ekonomideki önemli rolleri, görece güçsüz yapı ve sahip oldukları düşükimkânlar ile birleştirildiğinde, KOBİ’lerin desteklenmesi tüm ekonomilerde geçerliliğinihala korumakta olan bir konudur ve birçok ülkede bu konuda çeşitli programlaruygulanmaktadır. Bu bağlamda KOBİ’lere hitap eden menkul kıymet borsalarınınoluşturulması ve KOBİ’lerin bu sermaye piyasalarından yararlanmalarının teşvikedilmesi de büyük önem arz etmektedir. Ülkemizde de bu konuda 2011 yılında, gelişmeve büyüme potansiyeline sahip KOBİ’lerin paylarını halka arz etmek suretiyle sermayepiyasalarından uzun vadeli ve geri ödemesiz kaynak temin edebilmelerini sağlamakamacıyla Gelişen İşletmeler Piyasası (GİP) adında bir sermaye piyasası oluşturulmuştur.Mevcut finansman yöntemlerinin yetersiz kaldığı durumlarda alternatif bir finansman kaynağı olarak halka arz, KOBİ’lerin sadece finansal değil aynı zamanda örgütselyönden de kronik sıkıntılarını ortadan kaldırabilecek bir potansiyele sahiptir. KOBİ’lerhalka arz ile hem kurumsal yapılarını güçlendirerek kurumsal yönetime geçişisağlayacak hem de bu kurumsal yönetim ilkelerini içselleştirdikleri orandabüyümelerinin önündeki en büyük engel olan finansmana erişim sorununu aşacaktır.Çalışmamızda, tüm bu anlatılanlar doğrultusunda öncelikle KOBİ tanımıyapılarak KOBİ’lerin güçlü ve zayıf yönleri ile finansman sorunlarına değinilmiş veardından halka açılmanın faydalarından bahsedilerek BİST-GİP hakkında bilgi verilmiş,dünyadaki örneklerine değinilmiştir. Uygulama aşamasında ise BİST-GİP’te işlemgören KOBİ’lerin halka açıldıkları yıl baz alınarak, halka açılmadan önceki ve sonrakifinansal performansları karşılaştırılmıştır. Finansal performans göstergesi olarak aktifkârlılığı (ROA) ve özsermaye kârlılığının (ROE) kullanıldığı çalışmada, her iki oran daKOBİ’lerin halka açılmada baz alınan yıldan 1 yıl önceki ve 1 yıl sonraki finansaltablolarından elde edilmiştir. Çalışmanın amacı, KOBİ’lerin halka açılmaları ile finansalperformansları arasında herhangi bir ilişki olup olmadığını ölçmektir. Bu bağlamda,çalışmada halka açılmayla finansal performans arasındaki ilişki kurulan hipotezüzerinden karşılaştırma yapılan yıllardaki oranlar kullanılarak t-testi yardımıylaölçülmüştür. Çalışma sonucunda, KOBİ’lerin halka açılmasıyla finansal performanslarıarasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki olmadığı tespit edilmiştir.
The concept of Small and Medium Sized Enterprises (SME) is a concept used inalmost all countries. The size expressed by the concept varies between countriesdepending on economy, sector, industrialization level, market size, and productionmethod used. The SMEs lie behind today’s all big firms, many risky enterprises,innovations and patents. When these functions and their important roles in the economyare considered together with the relatively weak structure and low opportunities theyhave, supporting SMEs is still important for a country’s economy and so, variousprograms are being implemented in many countries in this respect. In this context, theEmerging Companies Market (ECM) was established in Turkey in 2011 as a distinctmarket within Borsa İstanbul (BİST) to create a transparent and organized platformwhere securities, issued in order to raise funds from the capital markets by companieswith growth and development potential, can be traded. Thanks to the ECM, suchcompanies will have the opportunity to raise funds while presenting themselves better,and adding to their visibility among investors as well as their operational markets.In the light of all of these information, we explained SMEs' strengths andweaknesses and their financing problems by referring to all the above mentioned items,and then talked about the benefits of public offering in our work. And BİST-ECM isintroduced and their examples in the world are mentioned. In the application phase, thefinancial performances, before and after the going public, of the companies traded inthe BİST-GİP were compared based on the year when the they going public. In thestudy, return on asset (ROA) and return on equity (ROE) were used as financialperformance indicators. Both of these ratios were obtained from the financialstatements of the SMEs one year before and one year after the going public. The aim ofthe study is to measure whether there is a relationship between the public offering ofSMEs and their financial performance. In this context, hypothesis established to analyze the relationship between the public offering of SMEs and their financial performancewas measured by means of paired t-test. As a result of the study, it was determined thatthere was no statistically significant relationship between the financial performance ofSMEs and public offering.
The concept of Small and Medium Sized Enterprises (SME) is a concept used inalmost all countries. The size expressed by the concept varies between countriesdepending on economy, sector, industrialization level, market size, and productionmethod used. The SMEs lie behind today’s all big firms, many risky enterprises,innovations and patents. When these functions and their important roles in the economyare considered together with the relatively weak structure and low opportunities theyhave, supporting SMEs is still important for a country’s economy and so, variousprograms are being implemented in many countries in this respect. In this context, theEmerging Companies Market (ECM) was established in Turkey in 2011 as a distinctmarket within Borsa İstanbul (BİST) to create a transparent and organized platformwhere securities, issued in order to raise funds from the capital markets by companieswith growth and development potential, can be traded. Thanks to the ECM, suchcompanies will have the opportunity to raise funds while presenting themselves better,and adding to their visibility among investors as well as their operational markets.In the light of all of these information, we explained SMEs' strengths andweaknesses and their financing problems by referring to all the above mentioned items,and then talked about the benefits of public offering in our work. And BİST-ECM isintroduced and their examples in the world are mentioned. In the application phase, thefinancial performances, before and after the going public, of the companies traded inthe BİST-GİP were compared based on the year when the they going public. In thestudy, return on asset (ROA) and return on equity (ROE) were used as financialperformance indicators. Both of these ratios were obtained from the financialstatements of the SMEs one year before and one year after the going public. The aim ofthe study is to measure whether there is a relationship between the public offering ofSMEs and their financial performance. In this context, hypothesis established to analyze the relationship between the public offering of SMEs and their financial performancewas measured by means of paired t-test. As a result of the study, it was determined thatthere was no statistically significant relationship between the financial performance ofSMEs and public offering.
Açıklama
Anahtar Kelimeler
KOBİ, Halka açılma, Finansal performans, BİST, GİP, SME, Public offering, Financial performance, ECM
Kaynak
İşletme Araştırmaları Dergisi
WoS Q Değeri
Scopus Q Değeri
Cilt
10
Sayı
1
Künye
Salur, M. N., Kesen, B., Demirci, M. N. (2018). KOBİ’lerde halka açılmanın finansal performansa etkisi: BİST gelişen işletmeler piyasasında bir uygulama. İşletme Araştırmaları Dergisi, 10, 1, 82-102.
